مصطفی دره‌باغی، تحصیلات هنری خود را از هنرستان هنرهای زیبای تهران آغاز کرد. سپس وارد دانشکده‌ی هنر و معماری دانشگاه آزاد اسلامی شد و در رشته‌ی نقاشی تحصیلات خود را ادامه داد. او نخستین کارنمای انفرادی‌اش را در سال 1368 در گالری تهران برپا کرد. از آن پس نیز کارهایش را بارها به‌صورت تک‌نفره و گروهی در گالری‌های ایران، امریکا و کشورهای دیگر جهان به نمایش درآورده است. 

این هنرمند در سال 1369 موفق شد تا جایزه‌ی استعداد جوان که توسط دانشگاه هنر تهران اهدا می‌شد را از آن خود کند. همچنین در دوره‌ی متوالی، دوره‌های پنجم و ششم دوسالانه‌ی تهران جایزه‌ی نخستن این رویدادها را کسب کرد. علاوه بر این او جوایز نخست کارترسویل (جورجیای امریکا) و مان فِست ( جورجیای امریکا) را در کارنامه دارد. نخستین نمایشگاه انفرادی دره‌باغی نیز در سال 1374 در گالری اورینتال بوروکسل برگزار شد. دره‌باغی پس از یک‌دوره نقاشی آب‌رنگی واقع‌گرایانه به ترکیب‌بندی صور طبیعی و انتزاعی روی‌آورد. از اواخر دهه‌ی 1370، نظم دقیق شکل‌های هندسی ساده را با خطوط لکه‌رنگ‌های پراکنده تلفیق کرد. او در آثار متأخرش با کنار هم نشاندن عناصر ناهمگون و نامتجانس، تناقضات دنیای معاصر را موضوع کار خود قرار داده است. 

اولین حضور دره‌باغی در حراج‌ها به آذر 1387 (نوامبر 2008) به خانه‌حراج بونامز بازمی‌گردد. آثار او تا سال 2021، 3 مرتبه در حراج‌های داخلی و خارجی حضور یافته  و 66 درصد از آثارش در حراج‌های بین‌المللی به فروش رسیده است. گرانترین اثر او تا سال 2021 در هشتمین دوره‌ی حراج تهران به مبلغ 9050 دلار در 22 دی 1396 چکش خورده است.